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葡京会投注网:持续的高换手率对应着牛市或短期的快速涨跌

时间:2021/9/14 6:20:45   作者:   来源:   阅读:3   评论:0
内容摘要:随着指数稳步上升,越来越多的消息:新投资者涌入市场,资金涌入市场,a股基金净流入已接近去年全年。目前的情况与2014年类似……经历过2015年股市异常波动的朋友们,对这一信息总是非常敏感,担心每一个情绪燃点都在接近高点。A股现在过热了吗?如何对待如此连续的万亿市场?事实上,衡量市场热情有一个重要的指标——换手率。近年来...
随着指数稳步上升,越来越多的消息:新投资者涌入市场,资金涌入市场,a股基金净流入已接近去年全年。目前的情况与2014年类似……

经历过2015年股市异常波动的朋友们,对这一信息总是非常敏感,担心每一个情绪燃点都在接近高点。A股现在过热了吗?如何对待如此连续的万亿市场?

事实上,衡量市场热情有一个重要的指标——换手率。

近年来,股票市场本身的总市值有所增加。随着ipo和再融资推动上市公司数量和股权的增加,目前a股的自由市值(市场上所有可自由交易股票的市值之和)也在逐年增加。它突破了40万亿元。用原来的成交额来衡量现在的市场显然是不合适的。

因此,根据换手率来衡量当前市场是一个很好的选择。根据中金公司的研究报告,历史上,A股的流通股市值对应的平均换手率约为2.57%。如果按照这个平均值来计算,这意味着市场上数万亿的交易对于a股来说是正常现象。

当然,有平凡和特殊之分。一天的成交率超过5%是一个危险的信号。从历史数据来看,单日换手率超过5%,反映出市场人气过热和回调风险。按此数据计算,目前需要警惕的a股单日成交额超过2万亿元,或持续高于1.8万亿元。

另外,从历史数据来看,3%是A股高换手率的上限。持续的高换手率对应着牛市或短期的快速涨跌。以3%为界限,有7个历史上具有可比性和持续的高离职率。其中,在2007年、2009年和2014-2015年的三轮指数牛市中,高换手率持续了较长时间。另外,这4个高换手区间对应的是市场短期暴涨,伴随着市场情绪过热,换手率快速上升。

可以类比,在本轮a股市场中,换手率相对温和上升,市场并未过热,交易量集中度有所下降。在缺乏外生冲击的情况下,投资者专注于实现他们的收益。导致市场大幅下跌的可能性很低。

让我们回到昨日的a股市场,股价上涨的主题仍然主导着a股市场。就连中石油(PetroChina)也出现了罕见的上涨,收盘上涨近6%,股价也创下年内新高。



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